浅谈以财务预警为核心的“双层次评价体系”

——对当期监督评价系统设计的思考

监事会33办事处郑磊

　　外派监事会制度作为一种独具中国特色的国有企业监督机制构成，在弥补国有企业治理结构先天缺陷、客观反映企业经营管理情况、提高国有资产的运营效率等方面发挥了重要的作用。特别是出台《关于加强和改进国有企业监事会工作的若干意见》之后，外派监事会正式确立了以当期监督为主要形式的监督检查思路，权威性、有效性和灵敏性进一步增强，但是，随着工作方式的转变和工作要求的提高，其以财务检查为核心的评价体系所表现出来的滞后性和不适应性也越来越明显：一是在方法定位上，注重通过历史资料的挖掘和处理形成专业判断，监督效果取决于监督者的个人经验和能力，而不是评价系统的有效性；二是在指标设计上，局限于企业偿债能力、营运能力、盈利能力等财务指标的机械性衡量，而缺乏针对企业实际运行的综合评价指标体系；三是在信息来源上，过于依赖财务报表数据，没有建立较为科学的实时监控和风险预警系统，对普遍存在的会计信息失真问题甄别不足，甚至引发误导和错判等。有鉴于此，笔者尝试提出以财务预警为核心的“双因素评价体系”思路，以期在弥补传统财务评价系统的缺憾和不足的同时，为探索有效的当期监督实现形式起到抛砖引玉的作用。

　　一、财务预警及“双层次评价体系”的概念

　　企业是一个由包括研发、供应、生产、营销、人力资源、战略规划、财务管理等众多子系统构成的复杂系统，每个子系统既相对独立又相互联系。当期监督评价系统如何找准切入点，能够把各个子系统串起来，最终把握企业整体，决定着评价系统的成败。从国内外企业发展历史来看，财务管理是唯一贯穿于企业管理全过程、能综合反映企业价值形态的管理体系，而企业的经营问题往往首先从财务管理环节暴露，因此笔者认为，将当期监督的切入点定位在企业财务预警体系上是能够体现当期监督要求的。

　　财务预警是根据企业经营和财务目标，充分利用企业现有的管理体系、管理方法和管理手段，分析企业战略组织模式和价值运行的动态规律，即时捕捉价值流中的堵塞、浪费、损失等影响财务收益的重大管理失误和管理波动信号，监控企业当期运营行为，对企业的运营效果进行分析评价，及时发现和纠正企业管理活动的重大失误和波动，并发出预警信号，建立免疫机制，不断提高企业抗风险能力，使财务管理活动始终处于安全、可靠的运行状态，从而实现企业价值最大化的财务目标。由此可见，财务预警借鉴了危机管理和风险管理的思想，更集中于对企业重大失误、管理波动的处理和研究，注重自我诊断和纠正，本质上属于一种逆境管理，是对传统企业管控理论的发展和提升，也更合乎国资委对中央企业资产和效益安全性的当期监督要求。

　　笔者认为，基于上述概念界定，以财务预警为核心的财务管理系统应由两个层次构成：一是财务组织模式的选择，二是财务管理机制的运行。因此，本文在关注财权的结构分布和财务组织模式评价系统的同时，建立了企业运营活动的财务预警评价系统。为了保证企业资金运行过程的良好衔接，专门对资金运动的各个环节建立了预警评价系统，同时设计了综合分析评价系统和财务预警处理不妥所形成的财务危机评价系统，从而形成较完整的当期监督评价系统

　　二、当期监督评价系统设计之一：“财务组织模式评价”

　　理想的财务管理组织模式，是实现以“系统集成、功能联动、流程管理、标准统一、信息共享”为特征的集成信息化管理平台。财务组织的管理结构涉及到部门职责划分、组织的管理层次、管理人员的管理幅度以及组织的人员结构等。如果组织机构设置不合理、组织的功能发挥不正常、组织规范体系不完善，其组织系统本身就需要预警。财务组织结构和运行的关键点有管理结构、功能分配、管理规范、信息沟通、管理行为等五项，其指标设计和评价原则如下表所示：

财务组织模式评价指标表

分类	预警指标	指标说明	评价原则
管理结构	管理人员比率	管理人员数／组织成员数×100％	根据行业平均水平或通行的标准并结合本企业的特点制定不同预警线
管理结构	专业人员比率	专业人员数／组织成员数×100％	同上
功能分配	管理功能完备率	现有管理功能数／应具有管理功能数×100％	结合本企业的发展战略和组织战略制定不同的预警线
管理规范	管理制度完备率	实际具有的管理制度数／应具有的管理制度数×100％	根据本行业和本企业的实际情况制定不同的预警线
管理规范	规章制度合理率	合理规章制度数／所有的规章制度数×100％	同上
信息沟通	信息实时共享率	根据实际情况调查取得	以管理信息化的规范化要求为标准，确定不同的预警线
管理行为	管理行为差错率	根据实际情况调查取得	以管理行为规范化的要求确定不同的预警线

　　一般来说，在选取管理功能和管理行为评价依据时，还应当视财务管理模式是集权制还是分权制而有所区别：

　　1、集权模式下的财务管理系统：该模式下的财务资源和财务管理决策权高度集中于母公司，子公司重大财务事项都由母公司统一管理。母公司通常下达生产经营任务，并以直接管理的方式控制子公司生产经营活动。当期监督评价系统应侧重于以下几方面：

　　（1）财务管理权限因高度集中于母公司而挫伤子公司经营者的积极性，子公司的灵活性和创造性是否受到抑制？

　　（2）高度集权是否形成对母公司的决策压力，一旦决策失误，发生损失的概率和规模是否有所估计？

　　（3）是否有一个相对稳定、准确的信息传递网络系统予以支持？是否对信息传递有严格控制和质量保证？

　　2、分权式财务管理模式：该模式下的子公司拥有充分的财务管理决策权，而母公司对子公司的管理以间接管理为主。在业务上，母公司鼓励子公司积极参与市场竞争，抢占份额，子公司往往是母公司的利益输送对象。当期监督评价系统应侧重于以下几方面：

　　（1）母公司对经营全局是否难以统一指挥和协调？是否有子公司因追求自身利益而忽视甚至损害公司整体利益的情况？

　　（2）母公司财务监督是否弱化？能否及时发现子公司面临的风险和重大问题？

　　（3）子公司经营者是否存在 “内部人控制”的问题，广大职工的积极性是否因此而挫伤？

　　三、当期监督评价系统设计之二：“财务运行机制评价”

　　1、运营活动评价：从企业价值链的角度分析，企业运营活动包括营销、生产、采购、固定资产与工程项目管理、费用管理等业务管理流程，良好的运营活动预警机制应强化对关键业务控制点的事前和事中控制，以实现资金流、物流和信息流的动态“三流合一”。运营活动评价系统主要指标如下表所示：

运营活动评价指标表

分类	预警指标	指标说明	评价原则
营销活动	应收账款逾期率	逾期应收账款/应收账款余额×100％	是否发生经销商利用合同骗取企业信用，造成企业坏账损失
	销售合同违约率	某时期合同违约数/合同总数×100％	是否存在对合同的执行监督不严格，使企业面临诉讼风险
	转账票据差错率	某期差错票据发生数/同期转账次数×100％	多次发生同一笔营销业务退票可能具有诈骗性质
	销售费用与销售收入增长率之比	第N期销售费用环比增长率/第N+1期销售收入环比增长率×100％	指标数值接近100％说明销售费用的支出基本正常；否则说明二者产生背离，销售费用支出不合理
生产活动	生产要素（原材料、人工、制造费用）消耗差异率	某期单位生产要素消耗与正常情况下单位生产要素消耗之差/正常情况下单位生产要素消耗×100％	指标超过合理波动区间且为正值，说明采购环节、劳动生产率、单位能耗、单位制造费用等方面出现了问题
采购活动	招标采购比率	招标采购额/实际采购额×100％	该指标越高，对采购价格人为干预的可能性越小
	采购价格差异率	通过内部审计获得	是否充分利用批量采购、优惠付款方式等条件降低成本
	存货与流动资产比例	存货/流动资产	较高的库存量不仅占用资金大，影响资金流动和使用效率，而且容易造成损失
	盘点差异率	盘点差异/库存额×100％	评价库存管理是否混乱，责任是否落实
固定资产与工程项目	资金需求变化率	实际资金需求－计划资金需求/计划资金	是否因工程资金计划不合理导致在资金没有保障的条件下强行上马项目，打乱正常的生产经营计划
	工程成本结算差异率	（实际成本-预算成本）/预算成本	是否因工程超支加大企业运营风险
	固定资产论证内部收益率差异率	(论证IRR-可研报告IRR)/可研报告IRR，根据项目风险和企业承受能力确定	可行性论证是否流于形式，盈利预测是否准确和科学
	固定资产闲置率	闲置资产原值/固定资产原值	是否因固定资产利用率低造成企业流动资金紧张
	固定资产与长期资金比率	固定资产/（长期借款+权益资金）	是否存在用流动资金购置固定资产，削弱财务结构稳健性的情况
费用管理	办公费、招待费、差旅费用比例	办公费、招待费、差旅费/管理费用×100％	各项间接开支是否过大，是否出现预算失控
	管理费用变动率	月实际管理费用/上年同期管理费用×100％	管理费用是否有预算控制，是否影响经营成果的稳定性
	技术开发费提取比例	实际提取技术开发费/销售收入	提取比例过低将影响企业发展后劲

　　2、资金运动评价：筹资、投资和资金计划是企业财务管理中十分重要的环节，对部分资金紧张或资金先天不足的企业来说，投融资预警的重要性甚至超过生产和销售。因为一旦资金链条中断，就可能产生连锁反应，企业信誉丧失，银行停止信贷支持，供应商不敢提供商业信用，最终导致企业不能正常生产经营。资金运动评价系统主要指标如下表所示：

资金运动评价指标表

分类	预警指标	指标说明	评价原则
筹资活动	短期借款展期率	贷款展期数额/到期贷款额	是否存在到期还款压力，影响企业短期偿债能力
	中长期借款展期率	贷款展期数额/贷款到期额	是否存在到期还款压力，影响企业中长期偿债能力
	中长期借款用途适合率	中长期占用资金/中长期借款	是否存在为投资或技术改造筹集的资金，被企业用于短期的用途
	权益增加率	权益增加/上年权益总额	是否通过扩大盈利以增加留存利润等方式扩大内部筹资
	财务费用和销售收入增长率之比	本期财务费用增长率/本期销售收入增长率	筹资活动是否带来销售收入的增长
投资活动	调查论证投资内部收益率差异率	(调查论证IRR-可研报告IRR)/可研报告IRR，根据项目风险和企业承受能力确定	是否存在市场调查不充分、信息不真实、项目论证草率的情况
	投资项目虚假信息和重大失误次数	收集信息	一般为0
	实际投资收益率与计划收益率差异率	（实际投资收益率-可研报告收益率)/可研报告收益率	是否存在投资项目运营后，没有和投资前的论证指标进行分析，忽视预期和实际之间的差距
	经济增加值（EVA）	根据企业内部、历史、行业资料和资本成本实际承受能力确定，通过对会计数据和报表进行适当调整计算得出	用于评价投资效果
资金计划	资金收入变化率	差异/计划额×100％	若超出20％，则说明资金计划形同虚设，人为干扰性大，预测准确性差
	资金支出变化率	差异/计划额×100％	同上
	盘点对帐差异率	资金盘点数与账面数之差/资金账面数×100％	资金收支是否及时入账，是否存在账外账
	内控失效次数	如资金透支等事项的发现次数	账户管理是否规范

　　3、综合分析评价：企业综合分析是以财务报表内外各项经济事项为依据，将大量的数据经过处理和加工，使其转换为决策有用的信息。评价结果虽然具有一定的滞后性，但通过分析，可以系统评价企业过去财务管理整体效果和变动趋势，通过预警可以帮助企业把握财务管理发展方向（因篇幅所限，传统财务分析评价在本文中予以省略）。

综合分析评价指标表

分类	预警指标	标准和合理波动区间
资产结构	应收账款占流动资产比率	根据销售政策、行业特点，采用趋势分析、结构分析法却都女冠
	固定资产与总资产比率	根据行业特点和固定资产管理要求确定
	对外投资与权益比率	结合投资管理，根据企业发展战略确定，一般低于50％
	长期适合比率	固定资产÷（自有资本+固定负债），一般小于1
负债结构	短期负债与总负债比率	根据企业经营特点和发展阶段，按照趋势分析、对比分析等
	应付帐款周转率	销售收入/应付帐款，比较分析、趋势分析等
	临时负债与总负债比率	对负债进行再分类，按照趋势分析和筹资政策、资金成本确定
	单笔（家）负债与总负债比率	应分散风险，合理分配借款笔数和到期时间
	银行借款占总负债比率	不宜过高
	内部职工借款逾期率	逾期意味着风险
偿债能力	与传统财务分析指标相同，此处略
营运能力	与传统财务分析指标相同，此处略
盈利能力	与传统财务分析指标相同，此处略
发展能力	与传统财务分析指标相同，此处略
企业安全率	经营安全率=安全边际额/现有（预计）销售额	企业根据经营战略、同业竞争对手情况、历史经验教训、专家意见等方法确定两指标的合理值
企业安全率	资金安全率=资产变现率-资产负债率	同上
或有事项	对外担保预警	有无专门的担保管理部门；有无及时跟踪被担保人的资信变化；有无超出额度的担保；有无被第三方追索
或有事项	未决诉讼预警	有无快速反应机制；有无对公司不利的媒体报道；有无质量索赔事件；是否建立了内部责任追究制度

　　4、财务危机评价：财务危机是企业由于经营管理不善造成连年亏损、投融资决策失误、货款回收不力或其它突发财务事件等原因，致使资金链条中断，进而影响企业生存的重大不利局面。评价是否可能导致财务危机，通常基于以下几种预警信号：（1）连续亏损，导致资不抵债；（2）在巨额投资收益面前对资产泡沫所引发的风险估计不足（3）不能偿付到期债务，造成诉讼的连锁反应；（4）投资项目决策失误，没有达到预期收益或发生损失；（5）大量到期的货款不能按时收回；（6）信用评级降低，金融部门和合作伙伴拒绝提供贷款或大幅度降低授信额度；（7）在规模高速扩张、投资链条不断延伸的形势下，对宏观经济周期变化所带来的风险认识不清；（7）对“经营明星”、“杰出典型”可能隐含的违规甚至不道德行为缺乏深入了解等。

　　四、结语

　　综上所述，设计一套完整有效的当期监督的评价系统，一是要与企业经营的主线相结合；二是要与企业重要决策和重大事项相结合；三是要与促进企业健康有序发展相结合。要做到这点，监事会首先应根据企业的具体情况，确定一套关键预警指标，其次是企业内部要建立提供这些信息的支持功能，同时也要求专职监事不仅会读财务报告，还要熟悉运营的各主要方面。这对监事会的功能提升无疑是一个很大的挑战。监事会不但要懂得纵向分析历史数据，还应擅长横向比较、分析财务组织模式和财务运行机制的影响性，明确关键成功因素与股东价值创造目标之间的逻辑关系，区分可控因素和不可控因素，合理评判企业资源配置和整合的能力。