中国企业并购美国企业最大的困难是如何取得利益相关人的支持，包括文化上的认知与法律上的整合。在美国，企业不仅是股东的企业，也是工人的工作场所、社区的形象标志

　　随着2月21日贝恩、华为宣布撤回并购3Com的申请，华为国际化努力再一次遭受挫折。

　　2005年8月份，华为欲以6.82亿英镑收购英国马尼可通信技术有限公司。然而，当年10月底，爱立信以12亿英镑收购马尼可宣告成功。至此，华为欲借马尼可进入欧美市场的计划夭折。

　　两次并购案的失利，使得怀揣着“世界梦”的华为在国际化道路上似乎越走越艰难。

　　华为触礁贸易保护主义

　　去年9月底，美国私募基金贝恩资本和华为联合出价22亿美元收购3Com公司，其中，贝恩资本将获得83.5%的股权、华为获得16.5%的股份，并有权在未来增持5%的股份。这一收购虽然获得了董事会的批准，却遭到了美国专门负责对海外并购交易进行国家安全审查的监管部门———美国海外投资委员会(CFIUS)的严格审查，从去年10月的30天常规审查，到后来追加的45天的二期审查。

　　尽管贝恩以及华为已经多次声明，收购不涉及安全问题，华为并不会取得3Com公司的控制权，但仍然遭到了质疑。

　　美国国会认为，华为技术上是一家私营企业，但华为从不公布股份持有人的资料，只是重复说“100％为员工所有，公司总裁只拥有1％的股份”。

　　华为负责人随即给予书面回应：“中国政府并不拥有或者控制华为的任何部分或者给华为任何优待。不仅中国政府、中国军队，而且任何商业组织都不在华为拥有股份。”华为还表示，去年的政府合同只占全部销售额的0.5％。

　　2月21日，3Com公司正式表示，由于无法消除监管部门的顾虑，已经撤回了向CFIUS递交的申请文件，这意味着华为国际化步伐再次搁浅。

　　市场压力迫使华为加速国际化

　　而华为在沉默数日后，也于2月22日发表声明，表示华为是受贝恩邀请作为少数股东，出于商业目的才提出收购3Com。

　　声明说，2001年IT泡沫破灭时，为生存华为必须收缩战线到电信网络主营业务上，而放弃不擅长的企业网业务。为此，华为与国际公司合作，3Com是洽谈的第二家国外公司，华为与3Com达成共识，于2003年11月双方成立合资企业H3C公司，由3Com投资1.65亿美元，华为投入相关技术。

　　声明表示，2007年初，贝恩看好H3C在企业网数据通信市场的发展前景，邀请华为作为少数股东参与收购3Com，这次收购中核心资产是H3C。双方都是出于商业投资目的启动了收购程序。

　　华为为何急于国际化扩张？分析人士认为，国内市场竞争加剧是主因。

　　业界看法：诸多因素决定并购成败

　　尽管评论认为政治因素引发的贸易保护主义是华为此次并购失利的最主要原因，但法律界人士则认为，中国企业海外并购成功与否取决于法律制度、文化整合、公司治理等诸多因素。

　　通用电气（中国）有限公司法律政策顾问张兴祥博士曾就读于耶鲁大学，对美国的法律制度有着深入的了解。他在接受记者采访时表示，中国企业并购美国企业最大的困难是如何取得利益相关人的支持，包括文化上的认知与法律上的整合。在美国，企业不仅是股东的企业，也是工人的工作场所、社区的形象标志。取得利害各方的支持，如何说清楚并购行为的商业考量及经济社会效应是关键。除了个别案子外，政治因素起不了多大作用。

　　张兴祥表示，从并购的法律风险来看，美国《证券法》与《公司法》对企业的要求较中国远远要高，我们不能拿已经熟悉的一套在美国去做。此外，中国公司对环保、健康、安全等方面的潜在风险如果未作事前调查、免责，可能会面临很大的法律责任。

　　长期从事跨国并购及上市的美国美富律师事务所香港分所律师周致聪在谈到中国企业海外并购时表示，过去20多年里，尽管中国经济快速增长，但有的国家对中国情况不了解，担心中国经济势力强大了会影响其经济安全。因此，政治风险就成为中国企业海外并购的一大考量因素。
 
　　记者：章伟