文章来源：中国有色金属工业协会 发布时间：2019-04-18
中色铝冶炼产业景气指数监测结果显示，2018年5月，中色铝冶炼产业景气指数为29.2，止跌并出现小幅回升，向“正常”区间下沿调整，但仍处于“偏冷”状态，经济效益维持低位；先行合成指数为68.1，继续缓慢回落，表明行业运行仍存在一定下行压力。近13个月中色铝冶炼产业景气指数见表1。
表1 近13个月中色铝冶炼产业景气指数
1．景气指数处于偏冷状态
中色铝冶炼产业月度景气指数显示，2018年以来，景气指数由“正常”区间中部逐月回落至“偏冷”上沿。5月份景气指数为29.2，比上月回升0.1点，是继连续13个月下降后的首次回升，但仍位于偏冷状态。中色铝冶炼产业月度景气指数走势见图1。
注： 
<过热> 
<偏热> 
<正常> 
<偏冷> 
<过冷>
图1中色铝冶炼产业景气指数趋势图
由中色铝冶炼产业景气信号灯（见图2）可见，2018年5月，在构成铝冶炼产业景气指数的10个指标中，LME铝结算价、M2、铝冶炼投资总额、商品房销售面积、发电量、电解铝产量和铝材出口总量等7个指标处于“正常”区间；氧化铝产量、主营业务收入和利润总额等3个指标处于“偏冷”区间。
注： 
<过热> 
<偏热> 
<正常> 
<偏冷> 
<过冷>
图2中色铝冶炼产业景气信号灯
2．先行合成指数缓慢回落
2018年以来，中色铝冶炼产业先行合成指数持续回落，窄幅调整，5月份为68.1，比上月回落0.4点。中色铝冶炼产业合成指数曲线见图3。
图3中色铝冶炼产业合成指数曲线
2018年5月份，构成先行合成指数的5个指标“四升一降”，其中LME铝结算价同比增长15.8%、M2同比增长8.9%、发电量同比增长8.2%、商品房销售面积同比增长0.4%、铝冶炼投资总额同比下降5.9%。其中，铝冶炼投资总额始终呈同比负增长，是导致先行合成指数处于低位主要原因。
3．行业运行特点及形势分析
2018年5月，国内经济继续保持平稳运行，建筑交通等主要铝消费领域表现好于预期，且新动能茁壮成长，铝消费总体呈现稳中向好的发展态势。2018年前5个月，全国房地产开发投资同比增长10.2%，土地购置面积同比增长2.1%，房屋施工面积、新开工面积同比分别增长2.0%、10.8%；汽车产量同比增长3.8%，其中新能源汽车产量增速高达122.9%。铝合金建筑模板、围护板、载重车辆、过街天桥、家具等新应用的市场需求快速增长。铝出口表现好于预期。2018年前5个月，未锻轧铝及铝材出口量为220.5万吨，同比增长13.1%。伴随供暖季错峰生产产能复产及新项目投产效果不断显现，国内铝冶炼产品产量有所回升，但增幅较小。2018年5月，电解铝和氧化铝季调产量分别为278万吨、553万吨，环比分别增长0.9%和1.7%。供需调节促使铝库存持续回落。截至2018年6月中下旬，铝社会库存自3月底历史高位227万吨降至180万吨，周降幅超过4万吨。受煤炭、氧化铝等产品价格上涨因素影响，铝冶炼行业成本增幅较收入高5.7个百分点，行业总体陷入亏损。2018年前4个月，行业累计亏损1.7亿元，去年同期盈利71亿元。
从2018年下半年运行环境来看，铝冶炼行业还将面临诸多困难及不确定因素。国际方面包括：美方态度反复无常，贸易争端对两国业界影响不断加剧；美国对俄铝最终制裁结果将影响国际电解铝市场平衡及价格；海德鲁巴西氧化铝厂复产进度将影响国内氧化铝价格及贸易流向等。国内方面包括：电解铝企业燃煤自备电厂将规范管理；秋冬季大气污染防治力度在区域范围、减产时间、排放标准、无组织排放等方面将进一步加强；电解铝合规在建项目投放速度将对阶段性供需平衡产生影响；港口地区氧化铝建设有过热迹象等。
综上，预计2018年6月铝冶炼行业仍将继续处于“偏冷”区间上沿徘徊。（莫欣达执笔）
附注：
1、铝冶炼产业景气先行合成指数（简称：先行指数）用于判断铝冶炼产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下5项指标构成：LME铝结算价、M2、铝冶炼项目固定资产投资总额、商品房销售面积、发电量。
2、铝冶炼产业一致合成指标（简称：一致指数）反映当前铝冶炼产业经济的运行状况。该指数由以下5项指标构成：电解铝产量、氧化铝产量、铝冶炼企业主营业务收入、铝冶炼企业利润总额、铝材出口总量。
3、铝冶炼产业滞后合成指标（简称：滞后指数）与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成：铝冶炼企业流动资本余额、铝冶炼企业应收账款余额、铝冶炼企业产成品资金余额。
4、综合景气指数反映当前铝冶炼产业发展景气程度。景气灯号图把铝冶炼产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。
综合景气指数由10项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。
5、编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。
6、每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。
【责任编辑：李瑛】
