发布时间：2019-04-16
有色金属产业
景气指数
(2018年第1期 总第44期)
中国有色金属工业协会 2018年2月28日
中经有色金属产业月度景气指数报告
2018年1月
中国有色金属工业协会、经济日报中国经济趋势研究院、
国家统计局中国经济景气监测中心
2018年1月，中经有色金属产业景气指数为23.8,较上月回落1.1个点；中经有色金属产业先行指数为65.4，较上月回落1.0个点；一致指数为60.4，较上月回落1.5个点。初步判断，产业景气指数持续回落，但仍在“正常”区间运行。
2017年1月至2018年1月有色金属产业景气指数
| 月份 |
先行合成指数 |
一致合成指数 |
滞后合成指数 |
景气指数 |
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（2005年=100） |
（2005年=100） |
（2005年=100） |
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| 2017年1月 |
66.3 |
83.6 |
54.2 |
35.4 |
| 2017年2月 |
67.3 |
83.9 |
56.7 |
35.5 |
| 2017年3月 |
66.6 |
82.9 |
59.2 |
34.3 |
| 2017年4月 |
64.9 |
81.0 |
61.4 |
32.4 |
| 2017年5月 |
63.0 |
78.3 |
63.1 |
30.3 |
| 2017年6月 |
61.8 |
75.6 |
64.3 |
28.6 |
| 2017年7月 |
62.0 |
73.0 |
65.0 |
27.7 |
| 2017年8月 |
63.3 |
70.6 |
65.6 |
27.5 |
| 2017年9月 |
65.3 |
68.2 |
66.5 |
27.3 |
| 2017年10月 |
66.8 |
65.8 |
67.3 |
26.9 |
| 2017年11月 |
67.1 |
63.7 |
67.2 |
26.0 |
| 2017年12月 |
66.4 |
61.9 |
66.4 |
24.9 |
| 2018年1月 |
65.4 |
60.4 |
65.6 |
23.8 |
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1、产业景气指数持续在“正常”区间
2018年1月，中经有色金属产业景气指数显示为23.8，较上月回落1.1个点。总体看，近期景气指数持续在“正常”区域运行。
在构成有色金属产业景气指数的12个指标中，位于“正常”区间的有10个指标，包括LMEX指数、M2、汽车产量、家电产量、有色金属进口额、十种有色金属产量、发电量、主营业务收入、利润总额和有色金属出口额；位于“偏冷”区间的有2个指标，包括商品房销售面积和有色金属固定资产投资额。
注：
<过热>
<偏热>
<正常>
<偏冷>
<过冷>
图1 中经有色金属产业景气指数趋势图
| 指标名称 |
2017年 |
2018年 |
||||||||||||
| 1 月 |
2 月 |
3 月 |
4 月 |
5 月 |
6 月 |
7 月 |
8 月 |
9 月 |
10 月 |
11 月 |
12 月 |
1 月 |
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| 1 |
LMEX指数 |
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| 2 |
M2 |
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| 3 |
汽车产量 |
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| 4 |
商品房销售面积 |
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| 5 |
家电产量 |
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| 6 |
有色金属固定资产月投资额 |
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| 7 |
有色金属进口额 |
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| 8 |
十种有色金属产量 |
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| 9 |
发电量 |
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| 10 |
主营业务收入 |
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| 11 |
利润总额 |
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| 12 |
有色金属出口额 |
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景气指数 |
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注：
<过热>
<偏热>
<正常>
<偏冷>
<过冷>
图2 中经有色金属产业景气灯号图
2、先行合成指数小幅回落
2018年1月中经有色金属产业先行指数为65.4，较上月回落1.0个点。初步判断，近期有色金属行业景气度有望呈平稳或小幅震荡的趋势。
在构成有色金属产业先行指数的7个指标中，经季节调整后，本月4个指标的同比值相较于11月同比值出现小幅回落，分别是LMEX、M2、家电、及有色金属产品进口额，降幅分别为3.6%、0.3%、1.0%和0.8%。
图3 中经有色金属产业合成指数曲线
3、有色金属产业仍有望较为平稳运行
从国际环境看，1月份世界经济继续保持温和增长的势头。美国经济税改政策刺激公司增加投资，消费者对经济前景持乐观态度。欧洲经济全面进入复苏期，虽然物价仍受到抑制但失业率持续下滑，其增长前景强劲且乐观。日本经济稳定增长，受益于净出口增长，商业投资增加以及国内需求上升等影响，日本经济连续7个季度保持扩张。
从国内来看，新的一年中国经济整体而言经济稳中向好，经济活力、动力和潜力不断释放，稳定性、协调性和可持续性显著增强。1月30日国家统计局公布的1月制造业PMI为51.3，下降0.3个百分点，但仍处于51%以上的较高水平。随着经济结构的进一步优化，居民收入将逐级走高，经济增长目标将从“重速度”向“重质量”继续过渡，产业结构从工业向服务业主导逐步转变。尽管如此，也应看到一些问题不可回避，例如实体经济发展面临成本较高等较多制约，化解过剩产能仍然任重道远，支持创新的政策体系仍有待健全，民生领域欠账较多、有不少短板，金融等领域风险仍较突出等等。
从有色金属产业看，我国经济已经由高速增长阶段转向高质量发展阶段。目前我国铜、铝等有色金属的产量和消费量的基数已经相当大了。其中，精炼铜产量几乎是智利、美国、日本合计产量的1.7倍；消费量是美国、德国、日本合计消费量的2.6倍。原铝产量是俄罗斯、加拿大、阿联酋、印度、澳大利亚、挪威合计产量的2.3倍；消费量是美国、德国、日本、韩国、印度合计消费量的2.7倍。在这种背景下，即使国内铜、铝产量和消费量增长百分之一，绝对量也是相当大的。譬如，精炼铜消费量增长百分之一，就是10万多吨，相当于法国年消费量的一半；原铝消费量增长百分之一，就是30多万吨，相当于英国一年的消费量。因此，展望2018 年，中国铜、铝等常用有色金属产量和消费量的增长速度可能进一步下降。但即使如此，依然是拉动世界有色金属生产和消费的主要力量。中国铅、锌等常用有色金属的生产和消费已经进入平台期，进一步增长的空间十分有限。预计2018年国内外有色金属市场价格或出现震荡下行的局面，但是部分有色金属，特别是那些战略性新兴产业发展需要的重要支撑材料，譬如钴、锂等稀有金属的价格仍会保持坚挺。由于不存在导致有色金属价格出现大幅度下跌的影响因素，行业经济效益会得到进一步改善，而利润增幅将比2017年明显下降。
(张念 执笔)
附注：
1、有色金属产业先行合成指数（简称：先行指数）用于判断有色金属产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下7项指标构成：LMEX指数、M2、家电产量、汽车产量、商品房销售面积、有色金属产业固定资产月投资额、有色金属产品进口额。
2、有色金属产业一致合成指数（简称：一致指数）反映当前有色金属产业经济的运行状况。该指数由以下5项指标构成：十种有色金属产量、发电量、规模以上有色金属企业主营业务收入、规模以上有色金属企业利润总额、有色金属产品出口额。
3、有色金属产业滞后合成指数（简称：滞后指数）与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。由以下3项指标构成：规模以上有色金属企业职工人数、规模以上有色金属企业产成品资金（期末占用额）、规模以上有色金属企业流动资产平均余额。
4、综合景气指数反映当前有色金属产业发展景气程度。景气灯号图把产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。
综合景气指数由12项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。
5、编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。
6、每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。
7、有色金属产业包括有色金属矿采选业和有色金属冶炼压延及加工业。为便于分析，编制有色金属产业景气指数时，暂未包括独立黄金企业的数据。
【责任编辑：李瑛】
