7月26日，第二届国企改革前沿论坛在广州举行，上海国有资本运营研究院秘书长罗新宇参加论坛并表示，混改是一个热点，最近有一批混改项目相继落地，东航物流试点方案落地，联通的的混改方案已经在批，云南白药通过混改变更成为无实际控制人企业，天津大力度混改一次推出41家市属集团194个项目，全面向社会资本开放，引资千亿元。混改已经进入了一个加速度，在这个背景之下结合当天三家混改企业的经验，在论坛上，罗新宇谈了对混改的三点认识。

第一混改是一个基础改革。过去的国企改革，较少涉及产权改革，在最活跃的国有控股上市公司层面，第一大股东一股独大的现象十分普遍，离真正的公司治理还有很大差距。2015年、2016年事情发生变化，通过混改，国有股权比例开始下降了。罗新宇认为只有一个相对合理的股权架构，才能有相对制衡的现代公司治理，才能实现国资委管资本为主的监管体制改革。

第二混改应该坚持国资、社会资本和员工资本三方资本共赢。中央提出来要实现资本所有者和劳动者利益共同体，但是这一轮混改当中，可能受员工持股试点数量限制，有些地方、企业并没有把员工持股作为重要的参与主体，罗新宇认为这需要突破，接下来老典型也要补上员工持股这一课，员工持股要不要受到试点数量的限制，需要讨论。

第三混改应该是一个系统工程。去年6月份，某省社保基金理事会出让7家国有企业20%的股权，这实质是一个混改行为。比如投资人参与股权的收购必须考虑到企业战略协同，必须考虑到如何退出，企业对投资人也要有许多考虑，比如员工持股、业务协同等，这个过程十分复杂，一步没有到位，都会对混改产生影响。所以罗新宇觉得该省社保基金理事会本意是想获得社保基金的补充，但是这个行为确实更是一个混改行为，所以这个过程中要充分考虑到混改的复杂性和系统性。他认为，东航物流混改采取股权剥离、增资扩股、引进战略投资人和员工资本、对接资本上市三步走的路径，非常值得肯定。

罗新宇在分享三点认识的同时，提出三点建议。

一是在混改当中，一些地方在让出国有控股权，有的同志还认为让出控股权会成为一种趋势，面对这种现象，罗新宇认为要区别对待，对于一些地方不太重要的资源可以让出控股权，对涉及地方发展一些特别重要的战略核心资源，国资要注重对这些资源的控制。因为这个核心企业它不仅仅是一个企业，还承担了这个地方的产业带动作用，一旦让社会资本完全控股的时候，它可能更多是考虑企业本身的赢利，可能对辐射带动作用会考虑少一点，如果非得让出控股权，也一定要注意设计好制度，对一些重大涉及地方核心利益、原则性的问题，可以设计国有金股制度，实行一票否决，实现对企业的控制。在混改当中还可以探索所有权和经营权分离，通过优先股制度，也能实现企业很好的发展，同时也对这个企业的持续经营能产生非常好的帮助。

二是利用国有资本运营公司推进混改，这应该成为一个战略安排。比如说山东交运集团在混改当中第一步先把股权归集到山东省国惠这一家国有资本运营公司，再由它推进混改，在这个过程中实现了比较好的方案落地，同时也发挥了平台的专业化、市场化运作的能力；浙江省的物产中大，借助浙江国资平台公司实现了物产中大的员工持股和社会资本的引入；广州国资发展控股公司在国有资本运营试点当中，通过150亿元的定增，参与多家国有控股上市公司混改。所以在接下来的混改当中，先归集股权到平台公司，再由平台公司再进行专业运作，推进混改，应该成为一种战略安排。

三是加快推进二次混改，通过引进各类资本，特别是中长期资本，员工资本、公众资本和产业资本，降低我们的国有股比，优化我们的股权结构，完善公司治理，最后达成提升资本效益的目的，这个应该成为战略的选择。同时，既要推进公众公司的混改，同时也要推进非上市公司的混改，这两个同等重要，现在公众公司的混改是比较大的，对非上市公司的混改力度不大，如何做好平衡，需要大家重视。