习近平总书记在中共中央政治局第二十四次集体学习时深刻指出：“培育发展未来产业，对于抢占科技和产业制高点、把握发展主动权，对于发展新质生产力、建设现代化产业体系，对于提高人民生活品质、促进人的全面发展和社会全面进步，都具有重要意义。”习近平总书记关于培育未来产业、发展新质生产力的重要论述，为国资央企指明了前进方向，提供了根本遵循。国务院国资委党委坚决贯彻落实党中央决策部署，对中央企业布局未来产业作出战略性安排。这深刻揭示了未来产业在国家发展全局中的战略地位，为国有资本运营公司服务国家战略、培育新质生产力提出了明确要求。

中国诚通控股集团有限公司（以下简称“中国诚通”）作为中央企业国有资本运营公司，坚决贯彻落实习近平总书记重要指示精神和党中央决策部署，在国务院国资委党委领导下，立足资本运营主责主业，以国有资本为依托、以专业化运营为路径、以创新生态协同为支撑，精准发力未来产业“领跑、赶超、培育”三大方向，持续为关键核心技术攻关、创新成果转化、产业生态构建注入诚通力量。

一、认清使命，服务未来产业是国有资本运营公司的时代担当

（一）服务未来产业是践行“两个维护”、服务国家战略的政治责任。未来产业代表着科技创新和产业发展的未来方向，是新质生产力的核心载体。习近平总书记反复强调，“关键核心技术是要不来、买不来、讨不来的”“要把握未来发展主动权”。作为国有资本运营公司，必须从维护国家长远发展和产业安全的战略高度出发，将服务未来产业作为检验政治判断力、政治领悟力、政治执行力的重要标尺。我们要深刻认识到，国有资本运营公司不仅是资本的运作者，更是国家意志的执行者。面对未来产业投入大、周期长、风险高的特点，必须挺身而出，发挥战略支撑作用，通过资本的力量引导创新要素向国家急需的关键领域集聚，切实履行好党和国家赋予的光荣使命。

（二）服务未来产业是国有资本保值增值、统筹功能价值和经济价值的战略抉择。未来产业蕴含着颠覆性技术和爆发式增长潜力，是新一轮经济增长的主引擎。前瞻布局未来产业，不仅是落实国家战略的需要，也是国有资本追求长期回报、实现内涵式增长的必然要求。通过深度参与未来产业的投资与整合，能够倒逼我们提升对前沿科技的敏锐度和产业趋势的把控力，在服务大局中捕捉发展机遇，在应对不确定性的过程中锤炼核心竞争力，从而实现社会价值与经济价值的有机统一，推动国有资本不断做强做优做大。

（三）服务未来产业是发挥运营公司独特优势、弥补市场失灵的内在要求。相较于产业集团，国有资本运营公司具有“跨产业、跨周期、跨主体”的独特优势，要发挥国有资本投资运营公司在资源配置中的重要作用。针对当前资本市场对未来产业“不愿投、不敢投、投不深”的痛点，运营公司能够发挥长期资本、耐心资本、战略资本作用，利用“管资本”的平台优势，打破行业壁垒，串联起龙头企业、科研院所和各类社会资本，构建“资本+科技+产业”的融合生态，有效解决单一市场主体难以协调的资源错配问题，为国家未来产业体系的构建提供不可或缺的系统性支撑。

二、深耕实践，中国诚通赋能未来产业取得阶段成效

（一）基金集群发力，筑牢未来产业资本支撑。中国诚通坚持将基金投资作为切入未来产业的主渠道，已构建起“国家级基金引领、专项基金协同、科创基金孵化”的多层次基金投资矩阵。截至2026年3月底，中国诚通旗下基金已投资未来产业相关项目18个，总投资规模超46亿元，重点覆盖了第六代移动通信、氢能和核聚变能、具身智能、生物制造等领域；此外，多个未来产业项目正在积极推进落地中。通过集团基金集群精准投资，覆盖未来产业从早期孵化到成熟整合的全生命周期，为不同发展阶段的企业提供融资、并购等多元化资本支持。

（二）专业化整合攻坚，畅通未来产业的产业链供应链。立足运营公司资源整合功能，中国诚通积极探索“资本+产业”双向赋能的路径。在未来信息领域，2024年11月，国调协同基金出资10亿元投资中国卫通项目，有效助力其布局航空互联网、海洋通信，支撑国家天地一体化信息网络建设，推动卫星通信技术与新一代信息技术融合。在未来制造领域，2025年12月，集团旗下混改基金战略投资动物营养行业链主企业蓝星安迪苏，支持其在合成生物前沿领域开展集中攻关，这不仅增强了我国在生物制造领域的话语权，也通过资本纽带促进了产业链上下游的协同创新。

（三）搭建生态平台，加速科技成果向现实生产力转化。中国诚通积极发挥跨域协同的枢纽作用，有针对性地推动解决创新链与产业链脱节的问题。2019年6月，国调一期基金出资8.73亿元参与设立中移股权基金，依托运营商生态布局先进制造、人工智能等细分龙头；2022年12月，混改基金领投中讯邮电咨询设计院改制项目，支持其从科研院所向市场化创新主体转型，成功牵头国家重大科技专项。

特别是2025年，中国诚通快速筹建规模300亿元、期限为15年的诚通科创基金，聚焦中央企业技术需求、国家实验室与央企科技成果转化，着力打造促进科技创新和产业创新深度融合的“助推器”。2025年5月，首期科创基金（北京）完成设立，是全国首批央企创投母基金，基金从筹划到落地仅历时6个月；二期科创基金（江苏）于2025年12月完成设立运营。通过两支基金梯次落地、协同发力，初步搭建了服务科技创新与产业创新深度融合的资本体系，为促进未来产业培育发展提供坚实保障。同时，积极搭建系统化母子基金体系，协同国家战略科技力量，推动科技成果转化。打造覆盖不同创新阶段、不同产业赛道、不同区域特色的科创投资矩阵母基金+直投基金协同效应正逐步显现，更好解决未来产业发展中的资本投入、体制机制和资源整合等问题，蹄疾步稳促进国有资本向科技创新前沿加速进发。此外，诚通证券还牵头完成了国资委“揭榜挂帅”课题《中央企业未来产业布局与培育路径研究》，以研促产，进一步巩固了集团在创新生态中的节点地位，为构建产学研用金深度融合的创新体系贡献了诚通方案。

三、自我剖析，正视服务未来产业面临的深层挑战

在看到成绩的同时，我们也清醒地认识到，在服务未来产业的效能上仍然存在差距，面临一系列深层次挑战。

（一）资本长周期属性与考核短周期导向的矛盾。未来产业投资周期长达5-10年甚至更长时间，前期需持续投入且短期回报有限。国有资本运营公司虽然被赋予“耐心资本”的使命任务，但现有考核体系仍侧重年度或三年为周期的财务指标考核，一定程度上制约了“耐心资本”对前沿技术的持续投入和试错空间的保障。

（二）“管资本”定位与深度产业赋能难平衡。国有资本运营公司核心是“管资本”，不直接经营具体产业，虽具备跨领域布局灵活性，但如何在“不缺位、不越位”的前提下，实现对被投企业在技术路线、市场开拓、管理提升等方面的深度赋能，避免“资本已到位、赋能难深入”困境，是我们需要持续破解的课题。

（三）前沿技术的不确定性与风险识别的复杂性。未来产业技术路线迭代迅速、颠覆性强，准确判断技术成熟度与商业化前景需要极高的专业洞察力，未来产业投资不仅面临技术风险，还同时面临市场风险、管理风险乃至地缘政治风险。

（四）估值方法与退出渠道待完善。对于尚无稳定收入和利润的未来产业企业，传统估值方法时常失效，估值泡沫与价值低估现象并存。此外，项目退出高度依赖首次公开募股（IPO），而未来产业企业达到上市标准周期长，并购等多元化退出渠道尚不成熟，影响了资本的整体循环效率。

四、深化改革，“十五五”期间当好“耐心资本”和“战略推手”

面向“十五五”，中国诚通将坚决扛起国资运营主力军的责任，深入贯彻落实习近平总书记关于发展新质生产力的系列重要指示精神，落实国务院国资委工作要求，在培育未来产业、发展新质生产力中展现更大作为，重点推进以下四方面工作：

（一）完善体制机制，为“耐心资本”保驾护航。针对长周期投入与短期考核冲突问题，研究提出“5+3”考核周期建议（5年培育期+3年成长期），争取降低短期财务指标权重，增设技术突破、产业生态等长期价值指标，从制度源头保障“耐心资本”耐心运作。同时，构建适配未来产业的全周期风险管控体系，建立覆盖技术、市场、地缘政治等多维度的风险评估模型，完善长期投资容错机制，平衡创新发展与资本安全。

（二）优化资本投向，聚焦前沿精准布局。紧密围绕“十五五”规划中重点强调的未来产业布局，在量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等领域，系统加大战略性投资与长期布局力度。同时，围绕未来产业薄弱环节，结合中国诚通自身布局特点及优势，重点推动具身智能、生物制造、第六代移动通信等领域的产业链整合，培育具备生态主导力的链主企业，提升产业链供应链韧性和安全水平。

（三）深化整合赋能，构建现代化产业生态。针对退出渠道单一的问题，联合行业龙头探索设立未来产业并购基金。同时，深化与政府部门、产业央企、科研院所及金融机构的合作，搭建跨区域、跨领域、跨主体的未来产业生态平台，形成“国有资本引领、多方协同发力”的发展格局。

（四）强化人才支撑，锻造高素质专业化铁军。大力实施人才强企战略，着力打造一支敢闯敢试、懂技术、懂产业、懂投资的未来产业投资运营人才队伍，完善与未来产业周期相匹配的激励约束机制，激发人才创新创造活力，为高质量赋能未来产业提供坚强人才保障。

（作者系中国诚通控股集团有限公司党委书记、董事长 奚正平）